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【资讯】A股重现存量资金主导格局

发布时间:2020-10-17 01:08:54 阅读: 来源:刻线机厂家

A股重现存量资金主导格局?

“疯牛”行情在3400点附近歇脚,A股成交虽未降至去年11月下旬前的水平,但多家机构称增量资金入市步伐放缓,可能重现存量资金主导格局。人民币对美元汇率近日快速急跌,更是引发部分投资者对A股资金面的担心。  西部证券上周称,无论从开户数下降还是成交量萎缩情况看,场外资金介入意愿趋弱,判断后市大盘可能再次步入存量资金反复博弈格局。国泰君安最新发布A股策略周报称,增量资金进入市场的速度逐步趋缓,这主要是由于前期无风险利率下行进程放缓,驱动更多增量资金因素暂未显现。增量资金进入市场的速度降低,将使短期内牛市节奏放缓,并使市场在一定程度上重回存量资金主导的格局。

如果从新增开户数角度来看,场外资金入市的步伐有所放缓。上周(1月12日至16日)A股新增开户数为44.62万户,较前一周(1月5日至9日)的55.00万户下降近19%。再往之前几周看,去年12月29日至31日、12月22日至26日、12月15日至19日、12月8日至12日、12月1日至5日、11月24日至28日、11月17日至21日分别单周为31.04万户、54.69万户、63.16万户、89.13万户、59.75万户、36.94万户、23.36万户。对比上述数据可发现,“疯牛”行情于去年11月22日降息后爆发,随之新增开户数大幅攀升,而近几周开户数相比去年12月上中旬的高点明显减少。  场外资金入市悄然放缓,主因在于眼下临近3400点,不同于去年11月中旬临近2500点。一方面,部分资金产生“恐高症”,对大盘快速冲破前期高点3478点持谨慎态度,有的更是担心3400点附近成为短期行情的头部。另一方面,今年以来主板已从去年11月和12月的一路上涨变为横盘震荡,赚钱效应的刺激作用有所下降。  值得注意的是,人民币对美元26日罕见逼近跌停,给A股带来利空的心理影响。有海外投行称,人民币近期贬值,A股市场可能承压。按其观点,新兴市场每一轮本币贬值都伴随着资本流出和股市回调。人民币贬值压力陡增,将使A股场外资金入市放缓同时表现在外资流入方面。  增量资金入市步伐趋缓,致使“增量资金+杠杆操作”特征的上涨行情发生变化。由此,尽管市场暂时没有新股申购“抽血”压力,但上证指数缺乏冲击3400点的强烈意愿。1月27日,新上市的申万宏源大跌及人民币贬值消息,导致金融地产股回调,上证指数盘中一度失守3300点,收盘3352.96点,下跌0.89%。  其实,当前A股资金面的变化,还不能简单判断为重回去年7月行情启动前的存量资金博弈格局。这种变化主要反映出市场热度有所下降,告别了“疯牛”背景下的情绪亢奋,资金入市更加理性谨慎。市场虽出现“1·19大跌”那样的猛烈短期调整,但做多信心未严重受损。从调查来看,“1·19大跌”当日选择加仓、减仓和未操作的投票比例分别为28.68%、14.79%和56.53%。若再以新增开户数进行比较,目前仍远超出去年二季度时的水平,当时单周低于10万户为常态。  至于人民币对美元一度暴跌,再次表明人民币汇率告别只涨不跌,双向波动甚至振幅可能加剧成为常态。在中国经济依然增长向好的趋势下,人民币没有持续大幅贬值的可能。因而,美元升值或引发部分资金从新兴市场回流,但A股受到的影响较为有限。  对估值水平不算太高的主板来说,只要投资者信心不出现大逆转,赔钱效应不替代赚钱效应,潜在的入市资金依然不缺乏。例如,保监会最新公布的数据显示,截至去年底,股票和证券投资基金占比为11.06%。这意味着保险资金可入市的资金空间很大,关键取决于其对A股的信心。

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