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【资讯】苹果值不值203美元

发布时间:2020-10-17 02:31:15 阅读: 来源:刻线机厂家

苹果值不值203美元?

牛熊刀光剑影,股市恍如战场。标普500 指数周末前连续两天急挫,200 天移动平均线危如累卵,1900 点不容有失。这条线,美股投资者固然盯得紧,对港股屠牛阵营能否一击得手,同样举足轻重。  值得注意的是,未经市值调整的标普500等值权重指数(Equal Weight S&P 500 Index,每只成分股权重均为0.2%),上周五收市已跌穿200天线,为2012年11月以来首次。牛熊鹿死谁手,本周极为关键。

进退之间  昨天预告,今日讲苹果。入正题前,老毕想起两个人,一为“旧债王”格罗斯(Bill Gross),一为“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)。格罗斯“龙游浅水”过档骏利(Janus),主理规模难望PIMCO总回报基金项背的资产组合,但债王自言万事如意,皆因不用再为投资以外的杂务费心劳神。  此乃由衷之言还是违心之说,说者自知。然而,这番心情,老毕理解。骏利虽是小公司,但一个投资专才能心无旁骛,干自己擅长且极度享受的事,总胜于日夜跟同事内耗没完没了。  这边厢,“旧债王”退一步海阔天空;那边厢,“新债王”再下一城值得注意。此话怎说?自联储局缩减购债规模以来,冈拉克由始至终跟行家唱反调,坚持美债孳息爆跌。债息虽天天不同时刻变动,但年初以来,基本趋势与冈拉克的预期非常吻合。在QE 步入尾声的9 月中,美国十年期债息一度高见2.62厘,做空长债的炒家满以为赢了一次,却原来又是空欢喜一场。美国十年息上周五收市回落至2.28厘,“新债王”继续中彩。  值不值vs能不能  读者想必记得,冈拉克上月再度公开唱空苹果,老毕不自量力,跟他对着干,叫买入。美股近日翻江倒海,但苹果股价表现稳定,持续于98 至103 美元之间上落。换句话说,老毕跟“新债王”的hypothetical side-bet(假设赌局),迄今胜负未分。既然如此,提此事干啥?  话说,经常向苹果施压、力促管理层加码回购股份的大鳄伊坎(Carl Icahn),最近向行政总裁库克发出公开信,一面要求加快回购步伐,一面力唱苹果股价至少值203美元。伊坎虽未明言苹果将于何日见此水平,但由于信中采用的估值基础涉及2015 至2017年盈利和出货量估算,老毕遂假定203美元“目标价”有效期为三年。  苹果股价能在三年内翻一番,从目前约100 美元升至203 美元吗?“值不值”与“能不能”是两个概念,后者很难不受公司以外因素如美股基调影响;“值不值”却立足于预测者对企业营运状况的各项假设是否与事实相符,包括苹果新引入的两项业务 Pay和 Watch.iPhone、iPad销售成绩有目共睹,但 Pay 和 Watch 却未经市场考验,伊坎对这两项业务的设想,成为整个讨论的重心。  先说 Watch。根据“大鳄”的估算,苹果将在2017年售出7250万只 Watch智能手表。这个假设合理吗?  撇开设计及其他主观因素不谈,单见 Watch必须配合iPhone使用,便限制了这项业务的潜在市场。iPhone 用家虽多不胜数,但以伊坎的估算为准,那岂非意味着每四名iPhone买家便有一人同时购买 Watch?数是这样计算的:假设苹果一年售出2亿部iPhone,7250 万只 Watch,在iPhone 销售中所占比率便是36%(7250万 / 2亿 = 0.3625);也就是说,大概每三名iPhone买家便有一人同时购买 Watch。我不敢说这个目标不切实际,但达标之日定在2017,伊坎是否心急了一点?  至于 Pay,《信报》网站Startup Beat周一已就其发展潜力作专题介绍。按网站的说法,与 Pay合作的十二家银行,负责全美83%的信用卡支出;跟苹果合作的1.4万商家发行的借记卡更厉害。Y世代被认为是借记卡世代,但愿苹果能做好这个市场。  毫无疑问,移动支付前途无可限量,但根据伊坎的评估, Pay将于2017年拿下美国信用卡和借记卡三成市占率。简单一算,美国目前每四名成年人中有一人拥有iPhone, Pay 若能取得三成信用卡和借记卡市场,那便差不多等于所有使用iPhone的成年人皆以机代卡。伊坎说的是30%而非3%,要在短短三年内成事,大家认为可能吗?  老毕看好苹果是一回事,但不能因此而盲目支持伊坎。在下乐见苹果股价翻一番,但以事论事,我对203美元有保留。

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